老乡鸡，在尝试上市的五年中，其招股书在港交所再次失效。与此同时，巴奴火锅也面临了相同的困境，三度尝试上市均未成功，不得不重新提交招股书。老乡鸡的估值从180亿降至90亿，其上市之路显得异常艰辛。
老乡鸡的营收增长放缓，盈利模式面临挑战，合规性问题频发，这些因素共同导致了资本市场对其上市前景的质疑。尽管如此，并非所有餐饮企业在香港上市都遭遇障碍，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等品牌成功上市。
老乡鸡坚持上市，部分原因是其业务模式依赖于重资产、低毛利，并且需要通过规模效应来降低成本。上市不仅能为老乡鸡提供资金支持，还能增强品牌影响力，吸引加盟商。然而，上市过程中的连续挫折，并未完全排除老乡鸡未来成功上市的可能性。
老乡鸡的营收增长从58.4%降至11.3%，净利润增长也从86.7%降至9.1%。其全产业链模式虽然在品牌故事中被视作竞争优势，但实际上却增加了运营成本。此外，合规性问题也是老乡鸡上市过程中的一大障碍。老乡鸡的门店主要集中在安徽，省外市场的认知度相对较低，这限制了其全国扩张的步伐。
尽管老乡鸡的上市之路充满挑战，但这并不意味着其上市之路已经走到尽头。绿茶集团的上市经历提供了一个值得借鉴的案例，显示即使多次尝试失败，只要能够解决关键问题，老乡鸡仍有机会实现其上市梦想。