7月9日，港交所同时见证了7家公司挂牌上市，其中立讯精密（002475）以240亿港元的募资净额，成为2026年至今港股最大的IPO项目。然而，这家被称为“果链巨头”的企业上市首日股价却出现了1.55%的下跌，引发市场关注。
立讯精密的业务主要涉及消费电子、汽车电子和通信数据中心三大板块，其中消费电子业务占据公司收入的绝大部分。面对市场对立讯精密的新估值逻辑，公司在汽车电子和AI数据中心业务上的布局显得尤为重要。
在港交所7月9日的挂牌仪式中，除了立讯精密外，还有包括鼎泰高科（HK1377）、普源精电（HK0537）在内的其他6家公司共同鸣锣，创下了单日IPO数量的新高。立讯精密的香港公开发售部分获得3.78倍的认购，而国际发售部分则获得了9.46倍的超额认购。
尽管获得了众多基石投资者如新加坡淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯控股（HK0700）和高瓴等的超过110亿港元的认购，立讯精密上市首日的表现仍然不尽人意，股价开盘即低于招股价，全天最低价触及57.2港元/股，最终收报62.3港元/股。
分析人士指出，港股市场对于“A+H”模式的公司并不直接给予高估值，而是更加关注公司能否将资金投入转化为技术优势和提高产能效率，优化客户结构。立讯精密的主要收入来源消费电子业务在2023年至2025年间占总收入的比例逐年下降，但仍然占据主导地位。
在客户集中度方面，立讯精密对单一大客户的依赖有所降低，但该客户仍然是公司收入和现金流的核心来源。该公司的汽车电子业务收入增长迅速，而AI数据中心业务则被看作是公司估值增长的新动力。
随着市场对立讯精密的新估值逻辑的期待，公司在汽车电子和AI数据中心业务上的表现将成为关键。这些业务能否成为公司收入增长的新支柱，以及能否将市场叙事转化为实际业绩，将直接影响港股市场对立讯精密的估值。