近期，上海睿触机器人股份有限公司（以下简称：睿触机器人）向香港交易所正式提交了主板上市申请，独家保荐机构为光大证券（HK6178）国际。自2025年9月完成B轮融资后，公司的估值上升至30.7亿元人民币。尽管手术机器人行业受到政策的积极推动，但睿触机器人在财务上尚未实现盈利，2024年及2025年上半年均未获得销售收入，累计亏损接近9000万元人民币。
核心产品RC120性能卓越，商业化进程缓慢
睿触机器人成立于2019年，专注于研发、生产和商业化经皮穿刺手术机器人。RC120穿刺手术机器人是中国市场上唯一直接整合CT成像系统与智能传感架构的产品。尽管该产品在技术上具有明显优势，如免配准操作和降低并发症风险，但公司在2023年仅获得15.6万元的技术支持服务收入，2024年和2025年上半年则无任何收入。
研发投入巨大，商业化挑战仍存
研发费用的重金投入是睿触机器人的一大特点，2023年至2025年上半年的研发开支分别为2390万元、1890万元和910万元，其中RC120的研发占比从2023年的33.0%增长至2025年上半年的84.5%。RC120的临床数据显示，其辅助手术的时间和穿刺次数均低于传统手术方法，显示出其在技术上的显著优势。
单一产品依赖风险，市场竞争激烈
睿触机器人目前主要依赖RC120这一核心产品，而市场竞争激烈，已有11款经皮穿刺手术机器人产品适用于肺部与腹部穿刺。公司计划推出RC100，以更低的价格和更高的便利性进入基层医疗市场，这一策略可能有助于公司在基层市场中建立差异化的竞争优势。
市场关注的焦点
睿触机器人的商业化能力成为市场关注的焦点。公司能否利用资本市场的力量，实现从研发到商业化的转变，将是其上市后面临的重大挑战。