6月30日，硅基流动公司向港交所提交了上市申请，计划根据18C章特专科技规则进行上市。不同于多数AI企业与特定云服务商的紧密合作，硅基流动自成立伊始就采取了中立立场，并未与任何单一云、芯片或大模型供应商绑定。该公司吸引了来自互联网、芯片、算力、能源和运营商等多个行业的全产业链投资，包括阿里巴巴、华为、美团、商汤科技、携程、晶科能源和联通集团等企业。
据招股书披露，硅基流动作为中国最大的独立生态词元供应商，在AI应用迅猛增长的2025年实现了显著的业绩增长。注册用户数超过1000万，服务企业客户超过1.3万家，日均词元处理量从2024年底的478亿次飙升至2026年4月的5785亿次，单日峰值处理量超过万亿次。公司2024年的营收为735万元，到2025年增长至5533万元，年增长率达到653%。
尽管公司估值自2023年12月至2026年6月期间完成的7轮融资后达到77.4亿元，估值增长超33倍，但硅基流动目前尚未实现盈利。2025年毛利率为-24%，全年净亏损3.45亿元，经营活动现金流净流出1.72亿元，显示公司仍需大量投资。
根据弗若斯特沙利文的数据显示，中国词元供应市场正在经历快速增长，预计到2030年市场规模将达到约53.2百万亿个词元，2025年至2030年的复合年增长率为638.3%。硅基流动选择了一个开放、独立的中立词元供应平台的赛道，不与任何云厂商、芯片厂商或模型厂商绑定，而是作为连接上游算力、中游模型与下游应用的系统软件中间层。
硅基流动自主开发的推理引擎和算力资源编排系统能够整合、优化和调度不同厂商和硬件架构的异构算力资源，通过统一API接口提供超过170个主流AI模型的推理服务，满足全场景需求。公司在2025年词元年吞吐量方面在中国所有词元供应商中排名第五，在独立生态词元供应商中排名第一，市占率为1.5%。
尽管营收增长迅速，硅基流动仍处于大幅投入和持续亏损的阶段。公司销售成本在2025年超过了营收，毛利率为负，主要由于算力成本高企和大规模发放免费词元代金券以吸引用户。研发费用高达2.09亿元，全部投入到核心技术领域。
硅基流动在不到三年的时间里完成了7轮融资，估值从2.28亿元增长至77.4亿元。公司股东包括多家业务存在竞争关系的互联网、芯片、能源和运营商巨头。本次上市募资净额的40%将用于研发投入，25%用于租赁算力资源，15%用于扩大客户覆盖，10%用于海外市场扩张，剩余10%用于运营资金和一般企业用途。
2026年6月，硅基流动与OneFlow达成资产购买协议，收购其知识产权组合，以加强下一代推理技术布局。但技术整合与商业化落地的效果仍需时间来验证。