7月15日，用友网络科技股份有限公司（股票代码：600588）向香港联交所提交了第三次主板上市申请，联合保荐人为招银国际和中信证券。此前两次申请因未能在规定时间内完成聆讯而失效。7月14日，公司公布了上半年预计净亏损8亿元至9.3亿元的业绩预告，截至7月16日收盘，市值已跌至320亿元，较之前1800亿元的高点大幅下滑。
连续亏损下的港交所冲刺
用友网络曾是中国ERP领域的龙头，市值一度领先，但持续亏损三年半，此次第三次向港股市场发起冲击。2025年6月首次提交上市申请后失效，同年12月迅速提交第二次申请，却同样未能在规定时间内完成聆讯。2026年7月15日，公司再一次提交申请，显示出强烈的融资需求。
财务压力下的转型挑战
2025年用友网络全年研发投入超过20亿，资本化摊销逐年增长，对利润形成压力。上半年离职补偿金约1.7亿元，同比增加，进一步加剧了亏损。尽管通过资产处置平滑利润的空间有限，但公司主营业务亏损实际上在减少，2026年上半年预计营业收入为36.5亿元至37亿元，同比略增。
云服务与AI领域的突破
用友网络的战略转型，即从传统软件授权模式转向云服务订阅模式，已见成效。云服务收入占比从2020年的40%增长至2025年的79.2%，2026年第一季度进一步增至81.4%。核心产品用友BIP收入同比增长26.8%，续费率高达99.2%，显示出市场对产品的高认可度。
AI商业化与财务结构挑战
用友网络在AI领域也有所布局，2026年上半年发布多款AI产品，并在商业化方面取得初步进展，AI相关合同签约金额达9.1亿元，同比高速增长，但AI商业化仍面临挑战，签约与交付之间存在时间差。
港股上市的战略意义
对于用友网络而言，港股上市不仅能够提供新的融资渠道，还能引入国际投资者，改善股东结构和治理水平。然而，公司控股股东用友科技及其一致行动人累计质押股份较高，若股价波动，可能面临平仓风险，影响控制权稳定。
未来展望
用友网络的云转型和AI订单增长被视为公司未来发展的关键，若能成功在港股上市，将有效缓解资金压力。市场正期待用友网络能否在AI时代实现自我救赎。